O setor imobiliário é uma das principais correntes de transmissão da política monetária para a economia real, razão pela qual a sua análise é fundamental para as previsões económicas. Neste sentido, a Tecnotramit publica a sua análise macroeconómica semestral. Somos uma das mais importantes empresas de serviços para entidades financeiras e imobiliárias em Espanha e Portugal, pelo que temos uma visão panorâmica privilegiada da evolução do mercado residencial e hipotecário.
Assim, após quase metade do exercício financeiro atual em curso, o mercado espanhol está “muito bem posicionado neste momento”. Fatores como a boa situação do mercado de trabalho e a taxa de poupança das famílias, entre outros, atenuam os problemas de acessibilidade ao mercado e limitam as vendas forçadas de casas. A resiliência da poupança privada e a boa posição das instituições financeiras, que dispõem de capital suficiente para absorver potenciais perdas, ajudam, por sua vez, a evitar o desencadeamento de mecanismos de retroação que poderiam conduzir a quedas dos preços da habitação a médio prazo.
“Em muitas economias desenvolvidas, entre elas a de Espanha, os preços das habitações têm vindo a aumentar significativamente desde há anos, uma tendência que se acelerou durante a pandemia. Este facto deveu-se a alterações nas necessidades residenciais da procura e da oferta limitada, bem como ao aumento da inflação e às medidas económicas tomadas no âmbito de uma política fiscal e monetária expansiva”, sublinha Vicenç Hernández Reche, economista e CEO da Tecnotramit.
Em termos globais, os preços das habitações passaram de um modesto crescimento anual de 2,8% em 2019 para 4,5% em 2020 e 11,8% em 2021. Esta tendência ascendente foi travada pela inflação em 2022, quando se tornou claro que os preços das habitações tinham aumentado a um ritmo muito mais rápido do que os salários e os rendimentos das famílias, conduzindo a um claro desequilíbrio em alguns mercados.
“À medida que a política monetária mais restritiva se for repercutindo na economia real, a tendência descendente dos preços da habitação vai manter-se nos próximos trimestres. A intensidade e a velocidade do ajustamento vão depender dos desequilíbrios que ocorreram durante a fase de expansão do ciclo imobiliário. Prevê-se, portanto, que as correções sejam mais fortes nas áreas em que os preços da habitação sofreram um maior sobreaquecimento, em que o endividamento das famílias é mais elevado ou em que o acesso ao financiamento se tornou mais caro. Esta correção não será abrupta, mas irá ocorrer nos próximos dois anos”, prevê Hernández Reche.